他买了50万"城投债年化10%"，交易所里查不到这支债
章是纸做的，登记信息是可以查的。手上没有任何一个能查到的东西，那张红纸就不该替你做决定——真债券查得到、进得户。
民警问老周："你买的是哪家公司发行的债券？"他张了张嘴，说不出一个完整名字。手里有一张盖红章的纸，写着年化百分之十、项目兜底、到期稳兑。那五十万是退休攒的养老钱，原本存定期年息三万多，他怕的很简单：钱放着不动往后贬值。
这个案例分几步走到出事
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01
STEP 01 · 入局 群里那个老同事，是十年前认识的
消息在老同事群里看到。对方早两年退休，推荐过好几次"外省城投定向融资"，年化十个点、有国资担保、还在一家交易所备过案。老周加了"客服"，对方很快发来两样：盖红章的认购协议、所谓备案…
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02
STEP 02 · 破绽 那张"备案函"是怎么来的
真发行债券的公司有迹可循：能在沪市或深市官网查到这只债的挂牌信息，买了会落到本人名下证券账户。能查也能进的才叫债；什么都没有、只有一张纸递到你手上，那张纸就是全部内容。协议里甲方名…
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03
STEP 03 · 数字 十个点这个数字，本身就是答案
同期国债收益率摆在那，同期城投债正常也就三四个点。有人给你十个点，多出的六七个点从哪来？要么拆东墙补西墙——拿后进人的钱先付前面人的利息，靠不断有新的人进来维持，资金链一断前面承诺…
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04
STEP 04 · 沉没 那五十万是怎么一步步走掉的
过程很平。三个月里他陆陆续续打了几笔，加起来正好五十万：第一笔四万、第二笔十万、最大那笔二十万。每打一笔对方说法都在换，意思不变：项目要过会、额度要占、这几天不交就给别人了。中间他…
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05
STEP 05 · 两件事 老周后来做的两件事
第一件让女儿查工商登记，把那家"城投融资部"股东名单一层层翻，没有一个字跟财政或国资有关——那张红章协议里的"国资担保"就是这么回事。第二件去交易所官网用债券代码搜，搜了一下午什么…
这一篇里点名的警示
识别点："老同事推荐+国资担保+备案函+名额限时"是杀熟四件套；先付小息养信任是庞氏饵
识别点：真债可官网查挂牌、可入本人户；协议空壳股东、伪交易所无牌，即非法集资铁证
识别点：年化远超同期国债/城投债（10% vs 3-4%）必异常；"国资担保/政府兜底"多为话术，国企不替你兜底
识别点：沉没成本心理+限时逼单层层加码；前期返息是为诱你投入本金，不是真实盈利
识别点：切勿信"国资担保/政府兜底"非标债；真债券查得到、进得户，只有纸无户的即非法集资；拿不准拨 12386 或报警
本文由枢汇安全课堂根据已发布内容差异化整理，仅作反诈提醒，不构成投资依据。案例依据屯溪公安分局、屯溪区财政局 2026 年 9 月《关于警惕以地方城投非标债融资名义实施非法集资的风险提示》、山东淄博博山分局 2025 年 7 月立案通报及宣城市司法局提示案例等公开资料整理，人物均用化名，金额已做模糊处理。
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